一、后市展望

利多：
1.原油库存数据继续降低，PX价格重心坚挺，成本端有支撑。

2.PTA工厂负荷降低，装置短停较多，供应减少。

3.商品市场氛围偏暖，化工品整体上涨。

利空：
1.原油价格下跌，市场重燃供应过剩的忧虑，后期转弱的概率较大。

2.基差较大，现货深度贴水，仓单数量较大。

3.聚酯涤纶利润情况不佳，江浙织机负荷降低，需求转弱。

综上：
美国EIA原油库存连续四周减少，但市场重燃供应忧虑，原油价格下跌，PX价格重心坚挺，对PTA有支撑。供应方面，PTA工厂负荷降低，装置短停较多，供应减少。需求方面，聚酯负荷回升，需求降低，但江浙织机负荷下降，利润情况整体平稳。基差较大，现货深度贴水，仓单数量较大，不利于期货上涨。目前成本端影响，后期利空的可能更大，供应减少，需求降低，PTA维持弱平衡。操作上建议观望为主，低位少量尝试逢低做多。

二、原料价格及利润

美国6月13日当周EIA原油库存下降93.3万桶，降幅低于预期的233万桶，为连续第四周下降；汽油库存下降262.5万桶，但库欣地区库存增加90.4万桶，创下5周里最大增幅，精炼油库存增加78.6万桶，连续第二周增加。

上周原油价格六连跌，创一个月内最低价。石脑油跟跌，PX较为坚挺，MX小幅下跌，石脑油-Brent价差平稳，PX-MX价差、 PX-石脑油价差扩大。

虽然原油库存继续下降，但美元较为强势，市场担忧英国的退欧风险，供应上加拿大等过产能恢复，市场重燃供应过剩的忧虑，利空原油价格。预计原油后期仍将维持弱势。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在69.86%，较前一周上升3.73%,其中煤制乙二醇开工负荷在51.34%,较前一周下降0.5%。华东主港MEG总库存约69.9万吨，较前一周增加0.4万吨。5月MEG进口量在69.2万 吨,较上月增加8.5万吨。

上周MEG震荡下跌，虽然国内大宗商品偏暖，但原油下跌打压，开工率上升，5月进口增加等利空因素使得市场情绪偏空，高位出货较多。现货方面，华东乙二醇商谈不佳，聚酯工厂参与度不高，临近周末买气回升，现货价格4890元/吨，7月下和8月下期货报盘在4890元/吨。

石脑油价格下跌，MEG与石脑油价差继续较前一周扩大。从基本面来看，原油下跌，成本端利空。港口库存量略有增加，5月进口量超预期，供应预期增加，下游表现一般，江浙织机负荷下降，需求预期降低，G20期间聚酯工厂减产停车利空MEG。短期MEG走势仍偏弱，受其他大宗商品影响，或跟涨。操作上建议观望为主，支撑位可尝试做多。

四、PTA产业数据

上周原油价格下跌，回调幅度较大，但PX重心坚挺，成本端支撑PTA。大宗商品在农产品的带动下回升，化工品震荡向上，市场情绪乐观，现货成交量一般，商谈重心平稳。华东PTA市场4600元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价报4640元/吨，买入价报4520元/吨，中间价报4570元/吨，美金最新执行615美元/吨。

装置动态：远东石化PTA装置正在破产清算挂牌出让中，破产清算挂牌出让中，第一次拍卖流拍，第二轮拍卖流拍，6月13日第三次拍卖中止。BP珠海2#110万吨/年的PTA装置于5月22日停车检修，6月16日重启，目前运行正常。汉邦石化新装置新装置二条110万吨的线分别于6月12、13日晚停车检修，计划半个月。汉邦石化70万吨PTA装置正常运行，6月下旬检修10-15天。福建佳龙石化60万吨PTA装置6月1日小故障停车，6月5日重启，目前正常运行。乌鲁木齐7.5万吨PTA装置6.4-7.10检修。

PTA工厂负荷67.00%，聚酯工厂83.40%，江浙织机负荷68%,PTA工厂、江浙织机负荷下降，聚酯工厂负荷有所回升。PTA工厂库存天数2-3天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，库存天数保持不变。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯一般，变化不大，切片价格有所下跌，瓶片维持前期，涤纶现货表现平稳，个别略有回调，其余变化不大。原油维持前期下跌趋势，聚酯原料低位震荡向上，PTA较为坚挺，MEG相对较弱，聚酯成本小幅降低，聚酯涤纶利润改善。

聚酯负荷指数83.1%，负荷平稳，短纤库存指数10.7天，FDY库存指数16.5天，DTY库存指数23.1天，POY库存指数13.1天，库存天数增减不一，整体平稳。聚酯涤纶长丝平均产销90-100%。聚酯负荷平稳，对PTA、MEG的需求稳定，但江浙织机负荷下降，涤纶需求下降，不利于PTA、MEG。

六、期货行情

上周五PTA09合约与华东现货基差-148，较前一周扩大42，周内主力期货合约较为强势，现货重心一般，略有上移，现货对期货贴水幅度前一周扩大，现货贴水幅度较大，不利于期货上涨。上周仓单171298张，净流入7321张，仓单数量增加，不利于期货上涨。