一、后市展望

利多：1.原油库存意外降低，油价创新高，PX价格上升，成本端有支撑；

2.大宗商品市场氛围偏暖，利多期货上行；

3.聚酯工厂、江浙织机负荷较高，下游聚酯重心上移，需求较好。

利空：1.原油价格在前期高位附近上行有较大压力；

2.后半周恒力、逸盛等装置重启；

3.期货维持远期升水结构，基差扩大，仓单数量大幅增加，利空期货。

综上：上周大宗商品市场氛围整体偏暖，市场风险偏好上升。美国原油库存意外下降，库欣库存创6个月最大降幅，推动原油价格大幅上涨，但汽油库存大增，不利于油价上涨。PX价格小幅上涨，成本端有较强支撑。供应方面，PTA工厂负荷较低，但后半周恒力、逸盛等装置重启，供应预计增加。需求方面，聚酯、江浙织机负荷较高，聚酯涤纶长丝平均产销上升，下游聚酯涤纶重心持续上移，库存天数减少，利润大增，需求较好。PTA供应预计增加，下游需求较好。预计后期PTA震荡偏强的概率较大，操作上多单继续持有，回调新多可尝试入场。

二、原料价格及利润

美国10月14日当周EIA原油库存意外下降524.7万桶,预期增加218.15万桶；精炼油库存下降124万桶，库欣原油库存降163.5万桶，降幅创6个月最大。但汽油库存大增246.9万桶，创2月来最大单周增幅。

上周原油价格冲高回落，周中创出新高，石脑油价格小幅上涨，PX、MX表现较好，重心略有上移，石脑油-Brent价差，PX-石脑油价差有所回落，PX-MX价差较为平稳。

美国原油库存意外下降，库欣库存创6个月最大降幅，推动原油价格大幅上涨，但汽油库存大增，不利于油价上涨。目前市场风险偏好较大，短期原油或有可能继续上涨。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在63.55%，较前一周下降3.35%,其中煤制乙二醇开工负荷在40.64%,下降8.56%。华东主港MEG总库存约59.8万吨，较前一周增加3.8万吨。

上周MEG重心上移，整体成交尚可，前半周上市消息的影响消退，重心有所回落，市场出货较多，后半周受PTA大幅上涨带动，震荡上行。华东现货价格5390元/吨，11月下期货5400元/吨，商谈气氛良好。外盘重心震荡上行，成交一般，后半周表现较好。

石脑油价格重心小幅上涨，MEG与石脑油价差略有缩小，整体平稳。从基本面来看，原油、石脑油上涨，成本端有支撑。虽然港口库存有所增加，但通辽金煤停车检修、辽阳石化下调负荷使得开工率下降，供应偏少。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，需求较好。供应、需求稳定，基本面向好，商品氛围偏暖，利多MEG,操作上继续持多单，新多可乘回落至支撑位入场。

四、PTA产业数据

上周原油价格冲高回落，PX重心小幅抬升，成本端支撑较强。上周大宗商品整体上涨为主，市场氛围偏暖， PTA主力合约表现较强，大幅上涨，上周五有所回落。聚酯工厂、江浙织机负荷维持高位，现货市场整体成交尚可。现货重心上移，华东PTA市场4710元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价4720元/吨，美金价608美元/吨。

PTA工厂负荷64.80%，聚酯工厂82.10%，江浙织机负荷80%,PTA工厂负荷周内降低，后恢复，聚酯工厂符合平稳，江浙织机负荷周内明显上升。PTA工厂库存天数2—3天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，库存天数稳定。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格重心延续上涨趋势，聚酯切片小幅上涨，瓶片重心震荡为主，涤纶价格重心大幅上涨，涨幅较大。原油价格冲高回落，聚酯原料上涨，PTA现货重心冲高后有所回落，MEG稳中有升，聚酯成本小幅上涨，由于聚酯涤纶价格涨幅较大，利润涨幅较大。

聚酯负荷指数82.4，负荷略有上升，短纤库存指数6.2天，FDY库存指数7.2天，DTY库存指数11.6天，POY库存指数6.6天，库存天数持续减少。聚酯涤纶长丝平均产销在120%附近。聚酯、江浙织机负荷持稳维持在高位，下游价格重心上移，利润情况大幅增加唉，对PTA、MEG的需求稳定。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-169，较前一周扩大25，周内主力期货合约大幅上涨，现货重心稳步抬升，现货对期货贴水幅度略有扩大。上周仓单94155张，仓单数量逐步增加，净流入9374张，仓单压力增加。