一、后市展望

利多：
1.原油库存数据继续降低，PX价格重心坚挺，成本端有支撑。

2.聚酯涤纶负荷稳定，需求稳定。

3.国内宏观利空因素缓解，商品市场氛围偏暖。

4.后期装置计划停车较多，有供应减少预期。

利空：
1.钻井数增加，且原油短期受英国退欧影响，下行压力较大。

2.仓单数量较大，持续流入，不利于期货。

3.目前PTA工厂负荷较大，聚酯涤纶利润情况不佳。

综上：
国内宏观利空因素缓解，大宗商品市场偏暖，美国EIA原油库存连续五周减少，钻井数增加，虽然短期受英国退欧影响，但PX重心坚挺，对PTA有支撑。供应方面，PTA工厂负荷上升，停车装置重启，供应较多，但后期装置计划停车较多，有供应减少预期。需求方面，聚酯负荷回落，江浙织机负荷平稳，需求稳定，利润情况较差。基差缩小，现货贴水幅度减小，利多期货，仓单数量较大，不利于期货上涨。PTA受商品整体氛围影响较大，较为强势，操作上建议低位少量尝试逢低做多。

二、原料价格及利润

美国6月20日当周美国EIA原油库存减少91.7万桶，不及预期的350万桶，为连续第五周下降，库欣地区原油库存降128万桶，超出预期。汽油库存新增62.7万桶，预期为减少115万桶，精炼油库存新增15.1万桶，不及预期的新增100万桶。6月17日当周美国石油活跃钻井数增加9座至337座，连续第三周增加。

上周原油价格高位震荡，受英国退欧影响，周五大跌。石脑油、 PX、MX较为坚挺，重心上移，石脑油-Brent价差扩大，PX-MX价差、 PX-石脑油价差略有缩小。

虽然原油库存继续下降，但减少幅度变缓，钻井数增加，短期市场受英国退欧的影响，市场避险情绪严重，美元上涨，原油下行压力较大。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在68.32%，较前一周下降1.54%,其中煤制乙二醇开工负荷在44.92%,较前一周下降6.51%。华东主港MEG总库存约67.2万吨，较前一周减少2.7万吨。

上周在国内宏观利空降低，大宗商品偏暖的情况下，MEG重心上升，市场买气回升，成交量有所增加，聚酯工厂按需采购。现货价格5000元/吨，7月下和8月下期货报盘在5010元/吨。

石脑油价格重心上升，MEG与石脑油价差较前一周保持平稳。从基本面来看，原油短期受英国退欧的利空影响，下跌压力较大，成本端利空。港口库存量减少，开工负荷下降，供应降低，下游表现一般，聚酯工厂负荷下降，需求略有降低。虽然成本端利空，但受国内商品偏暖的影响，短期MEG走势偏强。操作上建议观望为主，支撑位可尝试做多。

四、PTA产业数据

上周原油高位震荡，短期受英国退欧的影响下跌，但PX重心坚挺，成本端支撑PTA。国内宏观的利空因素降低，大宗商品整体偏暖，PTA跟涨，但高位聚酯工厂买气下降，部分企业出货较多。华东PTA市场4650元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价报4740元/吨，买入价报4620元/吨，中间价报4670元/吨，美金最新执行630美元/吨。

装置动态：逸盛大连工厂计划7月初225万吨/年PTA装置停产检修，检修时间15天。汉邦石化新装置二条110万吨的线分别于6月12、13日晚停车检修，计划7月初重启。汉邦石化70万吨PTA装置6月23日停车，计划7月上重启。福建佳龙石化60万吨PTA装置目前正常运行，7月份可能计划检修。虹港石化150万吨PTA装置目前负荷正常，计划9月份检修15-20天。亚东石化75万吨PTA装置计划8月28日-9月7日检修。上海石化40万吨PTA装置计划8月15日-9月20日检修。天津石化34万吨PTA装置计划8月上旬检修45天。桐昆150万吨PTA装置8-9月份可能有检修计划，具体时间未定。

PTA工厂负荷74.60%，聚酯工厂82.60%，江浙织机负荷68%,PTA工厂负荷上升，聚酯工厂负荷有所回落，江浙织机负荷平稳。PTA工厂库存天数2-3天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，库存天数保持不变。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯较差，瓶片、切片价格有所下跌，涤纶现货表现较好，价格重心上移。原油高位震荡，虽然周五受利空影响下跌，但聚酯原料上涨，PTA较为坚挺，MEG相对较弱，聚酯成本小幅降低，聚酯涤纶利润变差。

聚酯负荷指数82.3%，负荷下降，短纤库存指数11.2天，FDY库存指数15.6天，DTY库存指数23天，POY库存指数11.8天，库存天数增减不一，整体变化不大。聚酯涤纶长丝平均产销110%。聚酯负荷略有下降，对PTA、MEG的需求影响不大，江浙织机负荷稳定，需求稳定，下游需求有所支撑。

六、期货行情

上周五PTA09合约与华东现货基差-88，较前一周缩小60，周内主力期货合约较为强势，现货重心上移，对期货贴水幅度前一周缩小，现货对期货有一定支撑。上周仓单173892张，净流入2594张，仓单数量继续增加，不利于期货上涨。