一、后市展望

利多：
1.煤炭价格小幅上涨，成本端利多甲醇。

利空：
1.原油走低，不利于化工品。

2.西北库压较高，现货价格走低。

3.下游整体开工率不佳，需求降低，利润较差。

4.港口库存压力较大。

5. 甲醇开工率上升，供应增加。

综上：
上周原油价格下跌，不利于化工品。煤炭价格小幅上涨，成本端上升，成本端有支撑。供应方面，甲醇开工率上升，港口库存压力增大，供应压力增大。需求端，传统下游表现不佳，西北地区烯烃装置开工降低，需求减少。综上，甲醇基本面偏弱，期货小幅贴水现货，现货松动。操作上逢高做空。

二、原料价格

上周国内煤炭市场表现较好，煤炭价格指数小幅上升，煤炭去产能政策支撑煤炭价格。原油延续前一周的回调趋势，不利于化工品。

河北地区甲醇市场走势偏弱，秦皇岛港山西动力末煤价格上涨，水煤浆法制甲醇成本抬高，利润情况下降，成本端有一定支撑。

三、产业数据

上周国内甲醇现货表现欠佳，各地涨跌不一。河北、山东南部、内蒙古重心走低；江苏、福建价格上涨。

山东和内蒙价差310，价差扩大15，江苏和内蒙价差420，扩大38。沿海地区较为坚挺，内地转弱。

上周国际甲醇装置负荷提升，马来西亚Petronas两套合计年产236万吨甲醇装置现运行平稳，负荷在9成；伊朗ZPC甲醇装置运行平稳，负荷在8成；Statoil挪威90万吨甲醇装置5月15日停车检修，目前尚未重启，Metor委内瑞拉160万吨装置因供电不足，开工7成。

国际甲醇市场涨跌互现，内外盘价差缩小，预计外盘商谈后期有所减少。

上周甲醇平均开工率66.5%，开工率较上周上升2.7个百分点。

上周沿海港口库存（不包括浙江）有所上升。其中，江苏港口库存32万吨，较上周上升0.1万吨；广东港口库存19.7万吨，较上周上升3万吨。另外，宁波港口库存16.3万吨，较上周下降0.2万吨；嘉兴港口库存15.1万吨，较上周下降0.2万吨。

四、下游

传统下游：原料甲醇开工上升2.7个百分点，下游甲醛开工下降0.2个百分点，二甲醚开工下降0.1个百分点，醋酸开工下降0.3个百分点，烯烃下降0.6个百分点，DMF开工稳定。甲醇下游产品开工率整体表现不佳。

五、期货行情

上周结束时甲醇09合约与华东现货的基差为46，上周期货价格偏弱，现货重心下跌，港口震荡下跌，内地跌幅略大，09合约较港口现货贴水幅度减少，期货小幅贴水。上周仓单数量0张。