一、后市展望

利多：
1.原油库存数据降低，PX价格重心坚挺，成本端有支撑。

2.聚酯负荷小幅上升，江浙织机负荷平稳，下游利润较好。

3.装置停车较多，部分装置延后重启。

利空：
1.美国原油产量连续两周增加，俄罗斯、OPEC6月产量增加，市场对供应过剩忧虑。

2.基差较大，现货贴水，仓单压力较大。

3.本周汉邦重启、恒力恢复情况将增加供应。

综上：
商品市场氛围一般，化工品整体盘整为主。美国EIA原油库存持续减少，但美国原油产量连续两周增加，俄罗斯、OPEC6月产量增加，市场仍对供应存在忧虑。PX价格重心坚挺，对PTA有支撑。供应方面，前期期装置停车较多利多PTA，本周汉邦重启、恒力恢复，供应预计增加。需求方面，上周聚酯涤纶长丝平均产销140%偏上，聚酯涤纶负荷较大，需求旺盛，且下游价格上涨，利润增加。PTA基本面短期较好，但仓单数量较大，不利于期货上涨。预计后期PTA震荡概率较大，操作上建议高抛低吸。

二、原料价格及利润

美国7月15日当周，原油库存减少234.2万桶，预计减少200万桶，汽油库存意外增加91.1万桶，精炼油库存意外减少21.4万桶，库欣地区原油库存增加18.9万桶，增幅超出预期。

上周原油价格震荡偏弱，价格重心创出新低。石脑油、MX价格下跌，石脑油跌幅更大，PX重心坚挺，石脑油-Brent价差平稳，PX-MX价差、 PX-石脑油价差有所扩大。

虽然EIA原油库存持续减少，但全球石油市场依然面临供应过剩压力，美国原油产量连续两周增加，俄罗斯、OPEC6月产量均增加。美国经济数据向好令美元指数走强，压制原油价格。原油短期空头因素主导，预计原油后期震荡偏弱。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在63.04%，较前一周下跌3.35%,其中煤制乙二醇开工负荷在39.04%,维持平稳。华东主港MEG总库存约64.5万吨，较前一周增加3.万吨。

上周MEG震荡偏弱，上半周受黑色大跌影响，重心回落，下半周低价下游买气良好，聚酯工厂积极参与，临近周末市场商谈气氛清淡，买气回落，华东现货价格5070元/吨，8月下期货报盘在5800元/吨。外盘盘整为主，商谈一般，低价惜售。

石脑油价格继续回落，MEG与石脑油价差较前一周变化不大。从基本面来看，原油震荡偏弱，成本端偏利空。虽然开工率回落，但港口库存量增加，市场供应较充裕。下游表现较为火爆，聚酯负荷小幅上升，江浙织机负荷平稳，受G20影响，下游积极备货，需求稳定。供需短期平衡，但后期有需求透支的风险。预计短期MEG走势震荡偏弱，操作上建议高抛低吸。

四、PTA产业数据

上周原油价格震荡偏弱，重心下跌，但PX重心坚挺，成本端支撑PTA。上周大宗商品整体维持震荡，周内冲高回落，化工品中PTA表现偏强，现货市场成交较好，低价聚酯工厂买气良好，周内成交放量。华东PTA市场4620元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价4630元/吨，买入价4200元/吨，美金价615美元/吨。

PTA工厂负荷71.9%，聚酯工厂83.2%，江浙织机负荷70.0%,PTA工厂平稳，聚酯工厂小幅上升，江浙织机负荷有所回落，整体变化不大。PTA工厂库存天数2-3天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，库存天数保持不变。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶表现均较好，价格重心有不同程度的上涨，切片、瓶片略有上涨，涤纶涨幅较大。原油震荡偏弱，聚酯原料走势分化，PTA现货重心上移，MEG现货出现回落，聚酯成本总体平稳，聚酯涤纶利润较好，均有增长。

聚酯负荷指数83.1%，负荷小幅上升，短纤库存指数3.4天，FDY库存指数11.2天，DTY库存指数16.8天，POY库存指数8.2天，库存天数整体减少。聚酯涤纶长丝平均产销在140%附近，产销上升。聚酯、江浙织机负荷平稳，下游利润较好，对PTA、MEG的需求稳定，利多PTA、MEG。

六、期货行情

上周五PTA09合约与华东现货基差-68，较前一周缩小23，周内主力期货合约较为弱势，现货重心相对坚挺，涨幅超过期货，现货对期货贴水幅度前一周缩小，现货贴水幅度缩小，有利于期货价格上涨。上周仓单186046张，净流出5917张，仓单数量略有减少，但仍处于高位，不利于期货。