一、后市展望

利多：

1.美国原油库存减少，OPEC即将举行冻产会议，原油上涨。

2.PTA工厂负荷较低，短期装置检修较多。

3.聚酯工厂、江浙织机负荷较高，需求较好。

利空：

1.PX重心偏低，成本端偏空。

2.下游聚酯涤纶利润情况不佳。

3.仓单集中注销，流入现货市场，现货压力较大。

综上：

宏观面上，美联储维持利率不变，宽松预期仍存，大宗商品市场氛围偏暖。美国原油库存连续三周减少，OPEC即将举行冻产会议，推涨原油。PX价格重心下跌，对PTA支撑减弱。供应方面，PTA工厂负荷较低，短期停车装置较多，后期会逐步开车。需求方面，下游工厂逐步开工，聚酯、江浙织机负荷较高，需求较好，但下游利润偏低。PTA供应一般，下游需求较好，仓单集中注销后，对现货有一定压力。预计后期PTA震荡偏强的概率较大，操作上低位可尝试做多。

二、原料价格及利润

美国9月16日当周EIA原油库存下降620万桶，预期增加350万桶；汽油库存减少320.4万桶，预期减少195万桶；精炼油库存增加223.8万桶，预期减少100万桶；库欣地区原油库存增加52.6万桶，预期增加90万桶。

上周原油价格低位反弹，石脑油价格上涨，PX重心略有上移，MX较为平稳，变化不大，石脑油-Brent价差扩大，PX-石脑油价差、PX-MX价差有所缩小。

挪威工人罢工导致北海石油输出的下降，使得美国原油库存连续三周下降，降至2月份以来最低水平，本周OPEC会议对油价也有所利多。宏观面上，美国维持利率不变，并下调长期利率预期，宽松预期不变，预计短期原油震荡偏强的概率较大。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在59.30%，较前一周下降2.71%,其中煤制乙二醇开工负荷在39.04%,下降16.04%。华东主港MEG总库存约64.7万吨，较前一周增加0.2万吨。

上周MEG重心下跌为主，贸易商出货积极，前半周窄幅震荡，后半周重心弱势下跌，市场出货明显。华东现货价格5140元/吨，10月下期货5140元/吨，商谈较为谨慎。外盘重心回落，成交清淡。

石脑油价格重心上涨，MEG与石脑油价差缩小。从基本面来看，原油、石脑油上涨，成本端有支撑。开工率下降，港口库存变化不大，装置检修较多，供应一般。聚酯工厂、江浙织机负荷大幅上升，需求较好。短期供应一般，需求较好，商品氛围偏暖，操作上可乘MEG回调，在支撑位尝试做多。

四、PTA产业数据

上周原油价格整体自低位反弹，PX重心稍有滑落，成本端仍有支撑。上周大宗商品整体反弹为主，市场氛围偏暖， PTA主力合约表现一般，低位震荡盘整。聚酯工厂、江浙织机负荷较高，现货市场整体成交尚可。华东PTA市场4600元/吨自提，逸盛石化内盘卖出价4650元/吨，美金价605美元/吨。

PTA工厂负荷62.43%，聚酯工厂82.41%，江浙织机负荷80%,PTA工厂负荷偏低低，聚酯工厂回升至G20前水平，江浙织机负荷更是大幅上升。PTA工厂库存天数2—3天左右，聚酯工厂库存天数5-6天左右，库存天数稳定。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格延续回落趋势，聚酯涨跌不一，切片小幅上升，瓶片重心有所下跌，涤纶小幅下跌为主，除POY之外，跌幅不大。原油价格低位反弹，聚酯原料表现较差，PTA现货重心低位震荡，但MEG重心大跌，聚酯成本下降，聚酯涤纶价格偏低，故利润一般。

聚酯负荷指数80.6%，负荷回升，短纤库存指数11.3天，FDY库存指数11.9天，DTY库存指数17.1天，POY库存指数10.5天，除短纤库存天数略有增加外，其余均有所减少。聚酯涤纶长丝平均产销在100%左右。聚酯、江浙织机负荷较高，下游价格回调，利润变差，对PTA、MEG的需求较好。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-161，较中秋前缩小20，周内主力期货合约低位震荡，现货重心小幅回落，现货对期货贴水幅度略有减少。上周仓单0张，仓单集中注销，流入现货市场，现货压力较大。