一、后市展望

利多：

1. 原油价格维持在高位，PX坚挺；

2. PTA装置检修增加，后期供应预计减少；

3. 聚酯工厂负荷较高，价格下跌下游买气活跃。

利空：

1. 原油库存增加，钻井平台数持续增加，利空原油；

2. 大宗商品整体下跌，氛围偏空；

3. 聚酯涤纶长丝平均产销大幅降低，江浙织机负荷降低，涤纶库存天数回升。 

综上：

国内大宗商品整体回落，市场氛围偏空。OPEC减产及美联储加息的因素同时影响原油，暂无明确的方向指引，原油库存、钻井平台数增加，预计后期供应增加，抑制油价的涨幅。PX价格较为坚挺，成本端有较大的支撑。供应方面，PTA工厂负荷上升，但后期装置停车检修，预计供应减少。需求方面，聚酯负荷维持在高位，但江浙织机负荷降低，后期进入淡季，聚酯涤纶长丝平均产销大幅下降，库存天数有所增加，需求预计减少，但下游利润大幅上涨，低位市场买气较好，需求短期减少有限。预计后期PTA下跌幅度有限，操作上观望为主，可在支撑位少量逢低买入。

二、原料价格及利润

美国12月16日当周EIA原油库存意外大增225.6万桶，预期为减少250万桶；汽油库存减少130.9万桶，预期为增加137.5万桶，精炼油库存减少242万桶，预期为减少162.5万桶；库欣地区原油库存减少24.5万桶，预期增加70万桶。石油钻井数增加12口，至510口，创1月份以来新高。

上周原油价格跳空高开后高位震荡为主，石脑油重心上移，PX、MX冲高回落，重心与之前持平，石脑油-Brent价差扩大，PX-石脑油价差缩小，PX-MX价差平稳。数据上美国原油库存意外上涨，钻井平台数持续增加，供应上短期偏多，需求上，精炼油和汽油库存下降，冬季用油需求预计增加。OPEC减产及美联储加息的因素同时影响原油，暂无明确的方向指引。原油基本面转好，预计短期震荡为主，后期仍有上涨的可能。

三、乙二醇价格趋势

上周乙二醇平均开工负荷在64.97%，较前一周下降1.94%,其中煤制乙二醇开工负荷在35.90%,下降6.84%。华东主港MEG总库存约55.8万吨，较前一周上升4.3万吨。

上周MEG重心低位反弹，现货市场交投活跃。周初受商品整体大跌影响，电子盘封跌停板，低位下游聚酯工厂买气较好，后半周，MEG企稳后反弹。华东现货价格7435元/吨，1月下期货7385元/吨。外盘重心震荡上行，交投稍显清淡，成交一般。

石脑油价格重心上移，MEG与石脑油价差缩小。从基本面来看，原油跳空高开后震荡，成本端有一定支撑。由于主港集中到货，MEG港口库存上升，但开工负荷较前期大幅下降，预计供应平稳为主。下游聚酯工厂负荷略有上升，江浙织机负荷大幅下降，库存天数有所增加，需求预计减弱。短期大宗商品存在调整需求，预计MEG持续上涨概率不大，高位宽幅震荡的概率较大，操作上可以高抛低吸为主。

四、PTA产业数据

上周大宗商品整体持续下跌，各品种均有不同程度的下跌，PTA主力合约表现略好，跌幅不大，下跌后有一定的支撑。现货重心较前一周小幅下跌，华东PTA市场5130元/吨自提，下跌110元，逸盛石化小幅下调内盘卖出价，报5200元/吨，外盘重心小幅回落，美金价628美元/吨。聚酯工厂负荷维持高位，江浙织机负荷下降，现货市场整体成交较好。

PTA工厂负荷72.75%，聚酯工厂81.30%，江浙织机负荷71%，PTA工厂负荷较上周大幅上升，聚酯工厂略有回升，江浙织机负荷大幅下降。PTA工厂库存天数0—3天左右，聚酯工厂库存天数4-6天左右，库存天数平稳。

五、聚酯价格及利润

上周国内聚酯涤纶价格重心维持在高位，小幅抬升为主。聚酯中切片、瓶片走势分化，切片较为平稳，瓶片小幅回落；涤纶重心整体较前一周小幅抬升。原油价格跳空高开后高位震荡为主，聚酯原料有不同程度的回落，聚酯成本回落，下游价格较高，聚酯涤纶利润情况较前一周继续大幅增加。

聚酯负荷指数81.5%，负荷略有上升，短纤库存指数1.5天，FDY库存指数3.5天，DTY库存指数8.8天，POY库存指数2.2天，库存天数有所增加。上周聚酯涤纶长丝平均产销在60-70%附近，产销大幅降低。聚酯工厂略有回升，江浙织机负荷大幅下降，下游价格重心大幅上移，库存天数增加，对PTA、MEG的需求良好，后期预计将有所降低。

六、期货行情

上周五PTA01合约与华东现货基差-203，较前一周扩大23，周内主力期货合约表现弱势，现货重心下移，期货对现货贴水幅度有所扩大。上周仓单177781张，仓单数量继续增加，净流入21987张，仓单压力大幅增加。