一、后市展望

利多：

1.原油、煤炭价格维持高位，成本端利多甲醇；

2.外盘价格重心坚挺，港口库存相对较低，支撑港口现货； 

3.受环保督查影响，华北局部甲醇装置被迫停车。

利空：

1.国内甲醇企业开工负荷维持高位，短期供应较多。

2.部分传统下游陆续进入停车阶段，对甲醇需求减少；

3.国内甲醇制烯烃装置开工率一般，负荷不高。

综上：

上周大宗商品整体高开低走，甲醇表现尚可。原油、煤炭价格维持在高位，煤制甲醇成本较高，成本端有支撑。供应方面，国内甲醇企业开工负荷维持在高位，但由于环保督查影响，华北局部甲醇装置被迫停车，供应正常。需求端，部分传统下游陆续进入停车阶段，甲醇制烯烃装置开工率一般，需求有所减弱。现货方面，外盘甲醇坚挺，港口库存整体降低，现货有一定支撑。甲醇基本面趋向平稳，预期后期维持震荡概率较大，操作上高抛低吸为主。

二、原料价格

上周国内煤炭市场整体以平稳为主，市场成交一般，煤炭价格指数略有回升，市场煤炭货源不断减少，下游需求减弱，供需平稳，后期震荡为主。原油价格震荡偏强，利多甲醇。

河北地区甲醇价格重心止跌反弹，秦皇岛港山西动力末煤价格小幅反弹，水煤浆法制甲醇成本有所抬升，甲醇价格涨幅略大于成本的上升，煤制甲醇利润情况有所增加。

三、产业数据

现货市场价格

上周中国甲醇市场价格整体呈区域性走势。内地节前备货为主，需求尚可，局部受成本支撑，山东、华北、地区上涨100元左右；西北涨跌互现，盘整为主；港口受内地及期货走高影响，华东高开低走，重心较前一周有所抬升，华南表现相对坚挺，平稳为主。

山东和内蒙价差445，价差扩大10，江苏和内蒙价差700，缩小85。内地平稳港口偏弱，价差变化幅度不大，内地与港口间出现套利空间，运费明显增加。

进口甲醇价格走势

上周国内外甲醇价格走势偏强，亚洲及欧美有不不同幅度的上涨。中国主港CFR和美湾FOB价差12.46美元/吨，缩小6.82美元/吨，CFR中国和CFR东南亚价差-18美元/吨，扩大11美元/吨，中国主港CFR和FOB鹿特丹价差为10美元，扩大2美元/吨。外盘甲醇价格维持在高位，对港口甲醇价格有一定支撑。

开工率、港口库存

上周国内甲醇企业开工负荷略有上升，开工率60.24%，较上周上升0.39%。装置方面，陕西榆林凯越、陕西神木、河南鹤煤装置已恢复重启；山西焦化、万鑫达装置停车，重启待定。国际甲醇装置多运行平稳，变化不大。

港口库存方面，截至1月13日，沿海港口库存持续下降，华南消化库存为主，降幅较大。其中，江苏港口库存28.2万吨，较前一周增加2.7万吨；华南港口库存10.05万吨，较前一周下降4.83万吨。两大港口甲醇社会库存总量为38.25万吨，较前期下降2.05万吨。

四、下游

传统下游

上周我国甲醇传统下游产品走势涨跌不一，甲醛较为平稳，醋酸、二甲醚呈现下滑趋势。临近假期，醋酸企业仍以排库为主，终端需求较弱，部分地区价格下调较快，重心延续下跌趋势；二甲醚价格有所回落，整体维持在高位。原料甲醇价格止跌反弹，成本有所增加，下游利润情况有所减少。

新型下游

上周国内丙烯市场价格震荡向上，商谈气氛一般。原料甲醇止跌反弹，成本上涨大于丙烯上涨，利润情况有所减少。目前，国内甲醇制烯烃装置运行一般，整体开工率一般，港口多维持前期，虽然西北、山东前期检修装置恢复，但负荷不高，且江苏盛虹、江苏斯尔邦停车中，重启未定，浙江兴兴年产69万吨MTO计划1月23日停车检修30天，短期对甲醇的需求减少。

五、期货行情

上周MA1705合约高开低走，重心上移，与华东现货的基差为214.5，较前一周缩小36.5，期货贴水幅度继续缩小，甲醇现货震荡偏弱，窄幅整理为主，期货表现较好。仓单数量1065张，净流出1651张。