利多

1.部分PVC企业装置有检修，开工率下滑，供应预期减少；

2.煤炭价格稳中有升，电石、乙烯重心反弹，成本端有支撑；

3.黑色系大幅上涨，市场氛围转好，带动PVC上涨；

利空

1.原油重心处于低位，不利于化工品；

2.社会库存降幅不大，处于相对高位；

3.环保督查较为严格，下游维持刚需，需求较弱。

总结

上周国内大宗商品止跌反弹，黑色系大幅上涨，市场氛围转好，带动PVC上涨。原油多空博弈，宽幅震荡为主。兰碳价格稳中有升，电石供应大幅减少，企业出货顺畅，下游对电石的需求稳定，电石重心有上行预期，乙烯重心持续反弹，成本端有较大支撑。

供应端，部分PVC企业装置有检修，开工率在7成左右，有所下滑，供应预期减少，上游压力有所缓解，出厂价格比较坚挺，部分贸易商有主动补库的迹象。但需要注意上游的整体利润仍较好，社会库存降幅不大，处于相对高位。

需求方面，下游整体开工率尚可，库存略有增加，订单天数略微下降，利润情况不差。工厂心态稍显矛盾，大部分看跌，同时希望价格稳定，低位愿意采购，整体维持刚需，需求相对较弱，企业囤货意向不大。3月出口数据较好，预计4月出口向好，关注出口数据。

PVC基本面好转，短期市场持续反弹的概率较大，但库存压力仍存，中期宽幅震荡的概率较大，操作上不宜过分追高，可适当持有多单，市场转变即离场。