一、展望

利多：

1. 煤炭价格小幅上涨，成本端利多甲醇。

2. 内陆与沿海现货价格均走高。

3. 外盘价格坚挺，内外盘价差平稳，无套利空间。

利空：

1. 下游整体开工率较低，需求减少。

2. 8月份烯烃装置检修，需求减少。

3. 港口库存压力较大。

4. 甲醇开工率上升，供应增加。 

综上：

上周原油价格高位震荡，对化工品有一定支撑。煤炭价格小幅上涨，成本端上升，成本端有支撑。供应方面，甲醇开工率上升，港口库存压力增大，供应压力增大。需求端，传统下游开工率下降，西北地区烯烃装置检修较多，开工率下降，需求减少。综上，甲醇基本面偏弱，期货小幅升水现货，现货价格坚挺。操作上逢高做空，支撑位1800。

二、原料价格

1． 煤制甲醇

7月国内煤炭市场表现较好，煤炭价格指数小幅上升，原煤当月产量27001万吨，同比下降12.0%，煤炭去产能政策支撑煤炭价格。原油处于高位震荡，对化工品有一定支撑。

河北地区甲醇价格坚挺，秦皇岛港山西动力末煤价格上涨，水煤浆法制甲醇成本抬高，利润情况下降，成本端有一定支撑。

2．天然气制甲醇

1-6月天然气表观消费量累计值1048.34亿立方米，较去年同期有所上升，6月天然气当月产量103亿立方米，同比下降3.3%。天然气市场整体交投顺畅，主流成交重心上涨。

三、产业数据

1．各地区价格

8月甲醇现货价格坚挺，各地区现货价格主要以小幅上涨为主。截至8月末，江苏地区1852元/吨，涨12；河北地区1720元/吨，涨30；山西地区1565元/吨，涨5；鲁南地区1715元/吨，涨10；内蒙地区1585元/吨，涨145，福建地区1915元/吨，跌10。

江苏和山东价差137，较7月扩大2，江苏和内蒙价差130，缩小135。内陆价格较沿海坚挺。

2．内外价差

国际甲醇装置运行平稳，伊朗ZPC两套合计330万吨装置运行平稳，装置负荷八成左右；Methanex 位于埃及的年产130万吨装置6月重启后现负荷7成左右。马来西亚Petronas两套合计年产236万吨甲醇装置运行平稳，负荷在7-8成；马来西亚Petronas两套合计年产236万吨甲醇装置现运行平稳，负荷在9成；Statoil挪威90万吨甲醇装置5月15日停车检修，目前尚未重启，Metor委内瑞拉160万吨装置因供电不足，开工7成。外盘装置稳定，供应稳定，利空国际甲醇价格。

7月甲醇价格坚挺，中国主港CFR和美湾FOB价差33美元/吨，缩小4美元/吨，CFR中国和CFR东南亚价差-10美元/吨，缩小7美元/吨，中国主港CFR和FOB鹿特丹价差为18，缩小9美元/吨，外盘较为坚挺，套利窗口关闭，预计后期商谈减少，利多港口甲醇。

3．开工率、库存

7月全国甲醇装置平均开工率66.26%，开工率较7月上升0.63%。

截至8月19日，沿海港口库存（不包括浙江）上升明显。华东港口库存47.2万吨，较7月底增加9.3万吨，华南港口库存20万吨，较7月底下降1.1万吨，宁波港口库存13万吨，较7月底下降2.9万吨。各地港口库存增减不一，总体库存上升，不利于港口现货价格。

4. 供应、进出口

7月进口量89.4万吨，与6月基本持平，预计8月进口量将小幅增加，约在95万吨左右。预计7月甲醇产量仍为370万吨左右，6月甲醇产量为370.5万吨。

四、下游

甲醛

二甲醚

醋酸

7月甲醇传统下游产品表现较差，甲醛、二甲醚、醋酸重心下跌。原料甲醇重心有所下滑，成本降低，但下游价格下跌的幅度较大，使得利润情况变差，甲醛小幅亏损；二甲醚亏损与上月持平，醋酸亏损较上个月扩大。

7月传统下游开工率有涨有跌。甲醛装置平均开工率48.6%，跌0.2%；二甲醚平均开工率为22.95%，跌3%；醋酸平均开工率72.23%，涨2.2%。

烯烃

8月份，前期甲醇制烯烃检修装置不多，烯烃开工率处于正常偏高水平，8月中下旬，甲醇制烯烃检修装置增多，开工率开始下降。对于原料甲醇的需求开始减少。丙烯价格坚挺，甲醇制烯烃利润情况较上个月增加，为1479，是今年的高点，9月甲醇制烯烃装置检修仍然较多，开工率下降，需求减少。

五、期货行情

8月末甲醇09合约与华东现货的基差为-42.5，处于期货升水格局，主力合约换月后，甲醇期货由高点震荡向下，现货坚挺，重心较7月高。月末仓单3980张。