利多：

1. PVC企业仍有检修，上游开工率略有下降；

2. 煤炭价格坚挺，电石小幅上涨，乙烯持续反弹，成本端有支撑；

利空：

1. 社会库存降幅不大，企业综合利润仍较高；

2. 下游需求平淡，按需采购为主，现货成交较为清淡；

3. 宏观监管持续加强，黑色系领跌，市场氛围较为恐慌。

总结：

上周国内大宗商品整体大幅下跌，宏观监管持续加强，黑色系领跌，市场氛围较为恐慌，PVC回落至接近前低。虽然原油破位下跌，但电石小幅上涨，乙烯持续反弹，成本端有支撑。

供应端，PVC企业仍有检修，国内聚氯乙烯企业装置开工率总体维持在7成左右，开工率略有下降，宜宾天原、山东恒通、齐鲁石化等装置检修，预计影响产量约5.5万吨。目前烧碱价格小幅回落，氯碱综合利润小幅回落，企业降负意愿不高。上游库存环比减少，天业、乌海、伊利、北元库存减少较多，金发、金昱元库存有所增加，上游库存压力不大，企业挺价出货。

需求方面，下游需求平淡，虽然开工有一定提升，但仍按需采购，无囤货意向，现货成交清淡。内外盘价差较高，出口向好，出口或成为需求增长的亮点，关注后期出口情况。

PVC基本面矛盾不大，成本端支撑渐显，但短期内宏观氛围不佳，不利于上涨，预计市场低位宽幅震荡的概率较大，操作上可尝试高抛。